谁在买？钱从哪里来？谁值得买？未来能赚钱吗？
财新记者 黎慧玲
“在干嘛？”
“在欧洲买东西。”
“又陪老婆买包啊？”
“买球队。”
这则在投资圈流传的笑话，夸张地展现了中国资本疯狂涌入欧洲挑选球队的现象。短短一年时间，国际米兰、AC米兰等欧洲热门老牌俱乐部的主人换成了中国人。
2015年至今，中国资本进入的海外足球俱乐部多达十余家，收购或投资标的遍布欧洲五大联赛俱乐部，延伸至欧洲非顶级联赛和澳洲、美洲俱乐部，甚至连中国资深球迷都不熟悉的丙级联赛俱乐部都被涉猎。
“现在的中介都是先陪老婆买包，然后再陪老公买球队。”一位投资人对财新记者说。
足球产业从2014年开始在中国大热。这一年，国务院发布了《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，这份以加快发展体育产业为主旨的指导性文件，5万亿体育产业规模的市场预期，成为国内产业爆发的根本推动力。
紧接着，各路资本将眼光放到了欧洲五大足球联赛，即英格兰足球超级联赛、意大利足球甲级联赛、德国足球甲级联赛、西班牙足球甲级联赛、法国足球甲级联赛。五大联赛影响力和竞技水平代表着世界足坛最顶尖水平。2014-2015赛季欧洲足球市场总创收超过220亿欧元，其中五大联赛收入占54%。
以下为精彩内容节选
谁在买球队？
万达董事长王健林、苏宁董事长张近东和复星集团董事长郭广昌，是这轮海外买足球俱乐部的明星企业家。从他们的相关交易来看，球队只是海外资产包的一部分，伴随收购的往往还有物业、球员经济等标的或目的。
“中国首富”王健林将国际化和文化体育产业定为万达集团的重要战略后，在海外展开了体育、院线领域并购，自然少不了老牌足球俱乐部。2015年1月，万达以4500万欧元购买马德里竞技队20%的股份。同时还斥资2.65亿欧元买下了马德里市中心的地标性建筑西班牙大厦，计划将其改造成拥有豪华酒店、零售空间以及公寓的综合物业。
钱从哪里来？
中国资本预计还会陆续买下更多的欧洲俱乐部。财新记者近日获得的多份融资文件显示，多家机构已经成立球队并购基金项目，通过结构化产品募集资金，目标收购包括英超、西甲、意甲等多家欧洲俱乐部，而A股上市公司成为项目收益保底以及退出的主力。
在这一轮中国资本的欧洲足坛“掘金热”中，A股上市公司表现活跃。根据财新记者统计，至少有五家A股上市公司直接参与收购欧洲五大足球联赛球队，总计资金投入近20亿元。
什么球队值得买？
欧洲五大联赛中，仅德甲未被中国资本“攻陷”。最直接的原因是德甲经营状况远好过其他几大联赛，多数球队能实现盈利。
2014-2015赛季，18家德甲俱乐部有17家实现了盈利，收益共达26.2亿欧元，增长率约为7%，连续11个赛季创造新高。不同于英超的高票价，德甲球票价格相对低廉，上座率高，球市火爆。
熠帆资本副总裁刘枭告诉财新记者，从静态的财务数据上看，中国资本狂买俱乐部，归根结底是在为他国的体育产业做贡献。比如在AC米兰交易中，意大利方面提出，新买家需要承诺在未来两年里至少投资4亿欧元。以此估算，中国资本为收购AC米兰所投入的总资金将达到11.5亿欧元，即7.5亿欧元的交易对价以及4亿欧元的后续发展资金，约84亿元人民币，加上各种税费，总成本将超过百亿人民币；而买到手的，却是一家年亏损9350万欧元、近年战绩和影响力双双出现下滑的俱乐部。
动态地看，如果中国资本能够按照体育发展规律做事，扎实地将俱乐部运营好，成绩提上去，进而反哺国内相关领域，也未尝不是一条“曲线救国”之道。
一位早年参与过投资欧洲俱乐部的香港投资人士向财新记者强调，外国资本蜂拥进入欧洲购买足球俱乐部并不罕见，收购球队必须有足够的运营能力，“以前美国人、日本人都这么干过。但已经有多个案例表明，一旦球队运营出现问题，跌出顶级联赛，其价值将打折；若跌出二级联赛，基本没有任何价值”。
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